高盛：首予快手-W买入评级 目标价112港元

高盛发布研究报告称，高盛港元首予（01024）“买入”评级，首予目标价112港元。快手公司在过去两个月的入评人事变动后，投资者正等待管理层在接下来的高盛港元几季度中发出更清晰信号，以及新业务对成本控制和利润率影响，首予具体而言包括非电商广告收入恢复同比正增长、快手电子商务商品成交金额增长高于行业水平、入评营运利润率进一步连续改善。高盛港元

该行预计，首予快手广告业务从第四季开始将逐渐恢复；同时预计Q3商品成交金额增长20%指引仍然不变，快手并期待管理层在首席执行官直接负责该部门后作出新的入评电子商务战略，9月底或10月举行的高盛港元商家大会将是一个值得关注的关键事件。此外，首予公司或将受惠于下半年全行业用户获取成本（CAC）的快手下降。长期而言，该行预计其将继续积极削减营业成本，提高用户获取效率，在2025年，内地和集团的经营利润率有望达20%和15%，营业费用销售率25%。

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